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adidas-Salomon Outperformer
19.12.2003
Stadtsparkasse Köln
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln stufen die adidas-Salomon-Aktie (ISIN DE0005003404 / WKN 500340) von "Marketperformer" auf "Outperformer" herauf.
In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres habe adidas-Salomon einen Umsatzrückgang um 2% auf 4,9 Mrd. EUR verzeichnet. Währungsbereinigt habe dies einem Plus von 7% entsprochen. Dabei habe die Marke adidas mit rd. 4 Mrd. EUR (-1%, währungsbereinigt +8%) den höchsten Umsatzbeitrag geleistet, gefolgt von Salomon mit 390 Mio. EUR (-8% bzw. -2%) und TaylorMade-adidas Golf mit 487 Mio. EUR (-6% bzw. +9%). Das Betriebsergebnis habe infolge reduzierter operativer Aufwendungen um 9% auf 448 Mio. EUR gesteigert werden können. Das Ergebnis vor Steuern sei mit 401 Mio. EUR um 18% höher ausgefallen als im Vorjahreszeitraum. Auch der Gewinn habe um 17% auf 234 Mio. EUR zugelegt.
An der Prognose für das Gesamtjahr (Umsatz währungsbereinigt +5%, Rohertragsmarge zwischen 42 und 43%, Gewinn +10 bis 15%) halte adidas-Salomon fest. Das Ziel eines einstelligen prozentualen Umsatzwachstums in den USA habe auf Grund der äußerst schwierigen Marktbedingungen in der Region jedoch revidiert werden müssen. adidas-Salomon erwarte währungsbereinigte Umsätze knapp unter dem Vorjahresniveau, in Euro werde der Rückgang voraussichtlich bei 10 bis 15% liegen. Ein Umsatzzuwachs werde erst wieder für 2004 erwartet. Konzernweit rechne adidas-Salomon für 2004 mit einem währungsbereinigten Umsatzwachstum und einer Ergebnissteigerung um 10%.
Die Berufung des Marketing-Vorstandes Erich Stamminger zum CEO für das Nordamerika-Geschäft sei positiv zu werten. Stamminger verfüge über umfangreiche Erfahrung und habe sowohl auf strategischer als auch auf produkttechnischer Seite beachtliche Erfolge für den Sportartikelkonzern erzielen können. Die Analysten seien zuversichtlich, dass Stamminger das Geschäft in den USA wieder stabilisieren werde. Infolge von Preiskämpfen habe adidas in den letzten Monaten auf dem amerikanischen Markt mit Umsatzrückgängen und sinkenden Auftragseingängen zu kämpfen. Das Unternehmen wolle sich aber weiterhin nicht an der Preisschlacht beteiligen, sondern vielmehr durch die Einführung preiswerterer Produkte und durch erweiterte Marketingmaßnahmen seine Rohertragsmarge in den USA halten.
Die Ziele für 2003 werde adidas voraussichtlich erreichen können. Der Ausblick für das kommende Jahr sei positiv. Die Produktpipeline sei mit vielversprechenden Innovationen gefüllt und eine weltweite Marketingkampagne sollte zu einer Verbesserung der Geschäftsentwicklung beitragen. Zudem würden mit der Fußball-EM in Portugal und den Olympischen Spiele in Athen in 2004 zwei sportliche Großereignisse stattfinden, von denen der Sportartikelhersteller zusätzlich profitieren dürfte.
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln stufen den adidas-Salomon-Titel auf "Outperformer" herauf.
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